四人操纵股票获利1.57亿，证监会重罚6.27亿

监管层持续高压打击市场操纵行为，近日中国证监会披露的一起操纵市场案引发广泛关注。四名自然人通过合谋操纵股价，非法获利1.57亿元，最终被处以三倍罚款，合计罚没金额高达6.27亿元，凸显监管对违法违规行为的零容忍态度。

据证监会行政处罚决定书披露，2020年2月5日至9月11日期间，赵杨、全寿山、王立华、班学钦四人共同策划操纵相关股票。其中，赵杨与全寿山作为资金提供方，王立华与班学钦负责具体交易操作。他们控制使用“班某亮”等多个他人证券账户，通过集中资金优势、持股优势连续买卖，以及在自己实际控制的账户之间进行对倒交易两种手段，影响相关股票的价格和交易量。经统计，该操纵行为共获利约1.57亿元。

从资金面分析，该操纵团伙通过大量资金流入制造交易活跃假象，利用账户组集中持股形成控盘优势，再通过对倒交易拉升股价，最终在高位出货获利。这种典型的“坐庄”模式严重扰乱了市场秩序。证监会认定，其行为违反了《证券法》第五十五条第一款第一项和第三项的规定，构成操纵证券市场行为。

在听证过程中，四人曾提出多项申辩意见，包括不构成共同操纵、证据瑕疵、属正常投资等。但证监会经复核后逐一驳回，认定在案证据足以证明其存在操纵共同故意及分工安排。依据《证券法》第一百九十二条，证监会决定没收违法所得1.57亿元，并处以4.7亿元罚款。其中，资金提供方赵杨与全寿山合计承担罚没总额的80%，操作方王立华与班学钦合计承担20%。

值得注意的是，2026年以来，证监会已对多起操纵市场案件开出大额罚单。例如今年1月，自然人余韩因操纵“博士眼镜”（sz300622）获利5.11亿元被重罚。从处罚力度看，本案中证监会在没收违法所得基础上，给予三倍罚款的从重处罚，体现了监管层对操纵市场行为的严厉打击决心。展望未来，随着监管科技手段的升级和执法力度的加强，操纵市场等违法违规行为将面临更高违法成本，市场生态有望持续净化。