泛亚微透拟控股天缘股份，加码PI薄膜赛道

泛亚微透（688386）拟斥资2至3亿元收购新三板创新层公司天缘股份（未上市）54.089%股权，旨在通过横向整合切入聚酰亚胺（PI）薄膜领域，完善高端材料矩阵。此举将强化公司在新能源、航空航天等领域的产业链布局，并有望形成“ePTFE微透材料+气凝胶+PI高端材料”的多元化业务协同。

从基本面看，天缘股份2025年营收同比增长25.59%至1.51亿元，净利润同比大增98.41%至2077.19万元，业绩高增长印证了其国产替代的上升势头。标的公司主营PI薄膜及功能性衍生品，广泛应用于新能源汽车、军工等高增长赛道。

资金面上，本次交易采用现金支付方式，并设定2026至2029年业绩承诺期，显示收购方对标的未来盈利能力的信心。技术面上，泛亚微透依托自研氟改性PI技术已开发出TRT膜、FCCL等产品，收购后可补齐上游PI基材产能短板，打通全产业链。

展望未来，若交易顺利完成，泛亚微透将直接切入PI薄膜这一高壁垒领域，借助自身客户网络为天缘股份打开市场空间，同时巩固在高端电子材料领域的技术壁垒。投资者可关注后续正式协议签署及业绩承诺细节。