六氟化钨龙头中船特气半年报：扣非净利增117%

导语：受益于AI算力驱动的半导体产业扩张，电子特种气体龙头中船特气（SH688146）2026年上半年业绩爆发，核心产品六氟化钨营收同比激增近3倍，扣非净利润翻倍增长，验证了“六氟化钨概念”的业绩兑现逻辑。

中船特气发布2026年半年报，报告期内实现营收19.04亿元，同比增长83.13%；归母净利润3.48亿元，同比增长95.63%；扣非净利润3.26亿元，同比增长117.08%。公司指出，全球半导体产业在AI算力等多重需求驱动下持续扩张，电子特种气体作为半导体制造的关键材料，市场需求稳步增长。六氟化钨作为核心增长极，报告期营收同比增长近3倍，主要受境外高纯钨粉供给受限及下游AI先进制程与高堆叠存储需求扩容影响，全球市场呈紧平衡态势。

从资金面看，公司经营活动现金流净额由正转负至-2.41亿元，主因备货及原材料价格上涨导致采购现金支出增加，叠加账期内应收账款增长。截至报告期末，应收账款账面价值达9.5亿元，较期初增长89.29%，前五名客户应收账款占比升至58.26%，其中客户A占比24.97%，显示客户集中度风险有所上升。

从基本面看，公司依托上游原料自主配套优势实现量价齐升，盈利质量显著改善。六氟化钨产品在境内实现新增产线全覆盖，境外获头部客户送样测试与产线验证，长协签订有序推进。三氟化氮产品营收同比增长约13%，销往9个国家和地区。上海子公司年产600吨前驱体充装生产线基本建成，正调试中。

从技术面看，公司股价自4月初至6月26日累计大涨807.72%（前复权），半年报业绩兑现了市场对“六氟化钨概念”的预期。

展望：随着AI算力需求持续扩容及半导体产业扩张，六氟化钨市场紧平衡态势有望延续，公司全球化布局与产能扩张将支撑业绩增长。但需关注客户集中度及应收账款风险，后续需跟踪长协签订进展及现金流改善情况。