力拓有色板块多点开花，铜锂铝产量结构性增长

全球矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）于7月15日发布2025年第二季度及上半年生产业绩公告，核心有色金属业务呈现结构性增长，铜、锂、铝三大板块协同发力，成为支撑公司经营韧性的关键。在全球化资源布局与成本管控双重驱动下，力拓上半年铜当量总产量同比提升3%，其中铜产量达44.2万吨，同比微增1%，锂板块产能释放超预期，铝产业链则通过一体化布局有效对冲市场波动。

从资金面看，力拓通过下调铜C1净单位成本指导区间至30-50美分/磅，显著增强行业成本竞争力，吸引长期资金流入。技术面上，蒙古国奥尤陶勒盖铜矿扩产稳步推进，上半年铜产量同比大增31%，而Rincon盐湖锂工厂及Sal de Vida、Fénix 1B项目提前投产，推动锂产品累计产量达2.73万吨，同比增长20%。基本面方面，铝土矿二季度产量环比增长14%，氧化铝产量同比增8%，全产业链韧性凸显。

展望后市，随着全球能源转型加速，铜、锂等关键金属需求长期增长趋势明确，力拓通过Resolution、Winu等下一代大型铜矿项目及锂产能爬坡，有望持续受益于板块轮动与估值修复。