科技股业绩大增反遭资金兑现，板块轮动信号浮现

近期，多只热门科技股在发布亮眼业绩预告后股价重挫，呈现“业绩落地、估值消化”的典型特征。澜起科技（688008）上半年归母净利润预增63.9%—81.2%，但股价单日跌超13%；海光信息（688041）预增41.5%—52.32%，跌幅近5%。这一背离现象引发市场对AI产业链交易逻辑的重新审视，资金从高景气板块快速流出，板块轮动迹象显著。

从资金面看，市场对AI产业链的关注已从资本开支和算力堆积转向现金流与利润验证。尽管澜起科技、海光信息等个股业绩增长强劲，但短期股价上涨过快导致估值和交易拥挤度偏高，触发资金兑现潮。江波龙（301308）净利预增约700倍，公告后跌近34%；香农芯创（300475）预增约24倍，回撤35.03%；兆易创新（603986）预增近11倍，跌超30%。德明利（001309）、永鼎股份（600105）、亨通光电（600487）、工业富联（601138）等亦出现类似走势。

技术面上，分析师指出，这种调整通常不会一蹴而就，拥挤度释放和估值再平衡需数周时间窗口，期间可能反复。基本面看，AI产业大趋势未变，存储芯片供需缺口、MLCC涨价趋势、光模块紧缺等核心逻辑未被证伪。当具备持续盈利能力的科技股跌出性价比，叠加三季度、四季度业绩增长预期和流动性支撑，科技行情有望卷土重来。

总结展望：短期调整是资金兑现和估值消化的正常过程，但长期产业逻辑依然坚实。投资者可关注估值修复后的低吸机会，聚焦业绩确定性强、产业趋势明确的细分领域。