导语：本周A股市场遭遇重挫，沪指、深成指、创业板指及科创综指均录得年内最大周跌幅，市场情绪低迷。核心驱动因素在于前期高估值科技板块的集中去杠杆，叠加海外降温与中报业绩压力，资金风险偏好显著下降。 7月17日，A股四大指数集体下挫，沪指盘中深“V”反弹后失守3800点，双创指数跌幅超7%。周内，沪指、深成指、创业板指、科创综指分别下跌5.81%、8.90%、10.78%、17.46%，均创年内最大周跌幅。市场热议焦点集中于“为何大跌”及“何时企稳”。 从资金面看，越声理财投资顾问李浩楠指出，本轮调整并非单一利空所致，而是前期高估值、高拥挤和高杠杆的科技行情，在海外市场降温、地缘风险升温及中报业绩验证压力下的集中去杠杆。数据显示，7月16日沪深两市融资余额已从一周前的2.93万亿元降至2.84万亿元，周降幅约3.1%；自7月1日约3.1万亿元的阶段高点累计减少约2600亿元，降幅超8%，市场进入明显去杠杆阶段。 技术面与基本面分析显示，东方财富证券研究所副所长陈果认为，综合考虑量化、两融、固收+及净赎回等因素后，市场有望迎来暴力反弹，当前为“黄金买点”，主要指数下半年或创新高。其核心理由包括：第二季度GDP增速4.3%为经济底，下半年增速预计改善；A股微观资金面已触底；情绪指标接近低位；大批老登资产处于盈利复苏初期且估值低位；多家真科技公司上市将吸引增量资金。 李浩楠补充称，短期市场已具备超跌反弹条件，但大跌后通常不会立即形成稳定V形反转，更可能路径为快速下跌、技术性反弹后再次测试低点。南财投研“气象雷达”系统6月23日已提示阶段性拐点，目前四大主要区域均在“强降雨”阈值上方，拐点有望在恐慌后逐步显现。中期来看，A股尚未进入系统性熊市，国内流动性环境未明显收紧，部分上市公司业绩仍增长，资金从高波动科技股转向银行、电力、煤炭和高股息资产。 总结展望：短期市场在去杠杆压力下仍有波动，但估值修复与资金轮动提供支撑，下半年在政策与经济改善预期下，指数有望逐步企稳反弹。