富信科技Micro TEC产能利用率超95%，月产能将扩至150万片

富信科技(688662)在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上披露，公司Micro TEC产品产能利用率高达95%以上，并计划于6月底将月产能扩至150万片。公司凭借碲化铋基热电材料核心技术，已实现从消费电子向通信、储能、汽车等新兴市场的战略转型，尤其在光模块温控领域取得突破性进展。

从财务数据看，公司2025年实现营收5.35亿元，同比增长3.68%，但归母净利润同比下降11.41%至3940.60万元，显示盈利能力承压。2026年一季度营收1.17亿元，同比增长4.33%，净利润738.65万元，同比增长5.06%，呈现边际改善迹象。

在投资逻辑层面，公司核心看点在于光模块领域的Micro TEC业务。目前，应用于400G及800G高速率光模块的Micro TEC已实现批量供货，1.6T光模块产品进入小批出货阶段，并与Coherent、华工科技(000988)、索尔思等头部客户建立合作。技术面上，公司产品与国外友商处于同一水平，国产替代空间广阔。资金面上，产能扩张节奏明确，6月底月产能将达150万片，为订单增长提供支撑。

值得注意的是，CPO新型封装技术中的TEC应用仍处于研发验证阶段，预计不会对2026年收入产生贡献，短期业绩弹性有限。但长期看，随着AI算力需求驱动光模块升级，Micro TEC作为核心温控器件，有望受益于行业景气度提升。此外，碲、铋等原材料价格波动对公司影响有限，因Micro TEC尺寸小、材料用量少。

展望未来，富信科技需持续跟踪光模块客户订单落地节奏及产能爬坡效率，同时关注汽车、储能等新领域布局进展。若高速率光模块放量超预期，公司有望迎来估值修复行情。