光模块板块承压，天孚通信领跌，创业板AI ETF失守20日线

周三（6月10日），全球光通信板块共振下挫，共封装光学（CPO）概念股领跌，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内收跌3.1%，再次失守20日均线，成交额缩量至13亿元。资金面上，该ETF录得净申购1400万份，显示多空博弈激烈。

从驱动因素看，市场扰动源于网红研究机构SemiAnalysis的一份报告。该报告指出，英伟达800VDC电源架构出货时程将推迟至2028年以后，CPO规模量产可能延至2028年乃至2029年，两大预期同步下修引发短期抛压。然而，报告并未否定CPO作为未来数据中心网络架构核心方向的地位，延期主因系工程化挑战尚未完全克服，而非需求消失，部分近封装光学（NPO）项目甚至可能加速推进。

投资分析视角上，基本面层面，广发证券认为应坚定光通信投资信心，回调窗口期应重视龙头标的，尤其关注物料齐套能力较强的一线厂商，其今明年业绩兑现确定性高。技术面层面，指数失守20日线后需关注下方支撑力度，短期波动或为资金布局提供窗口。资金面层面，ETF逆势获净申购，显示部分资金逢低加码。

展望后市，长城证券指出，伴随AI集群指数级扩大，CPO+硅光将凭借带宽功耗优势逐步成为核心选择，英伟达Spectrum-X以太网硅光技术全面量产将进一步推动趋势，持续看好硅光CPO全产业链投资机会。投资者可关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），该ETF光模块含量超50%，兼顾AI应用布局，规模居全市场双创AI赛道首位。