券商业绩爆发：21家预喜，最高增幅近700%

【专业导语】2026年上半年，券商板块迎来业绩高光时刻，21家上市券商披露业绩预告，其中20家净利润同比增长，天风证券以最高近700%的增幅领跑。市场交投活跃与科创板投资红利成为核心驱动力，板块估值修复逻辑持续强化。

【正文】近日，21家上市券商披露2026年上半年业绩预告，20家预计净利润同比增长，5家净利润规模突破百亿元。中金公司预计，42家上市券商合计归母净利润达1425亿元，同比增长50%，调整后营收3384亿元，同比增长37%。头部券商规模效应凸显，中小券商业绩弹性突出，全行业经营景气度持续向好。

从头部表现看，中信证券预计净利润233.43亿元，同比增长69.59%，创同期历史新高；国泰海通紧随其后，预计净利润200.03亿至205.11亿元；广发证券、华泰证券、招商证券均预计净利润突破百亿元，其中招商证券首次半年度净利润突破百亿。中小券商弹性更为突出，天风证券净利润同比增长429.03%至693.55%领跑；湘财股份、华创云信、中泰证券、华安证券、财达证券、华西证券等多家公司净利润最高预计同比翻倍。唯一预告净利润同比下滑的锦龙股份（同比减少85.58%至90.39%），系去年同期转让东莞证券股权获一次性投资收益2.26亿元，剔除该非经常性收益后已实现经营性扭亏。

【投资分析】券商业绩向好由多重因素驱动。从资金面看，市场交投活跃提供景气“基本盘”：上半年日均股基成交额约32428亿元，同比增长101%；日均两融余额约27467亿元，同比增长48.8%。中金公司预计，经纪业务贡献调整后营收增量的40%，同比增幅达58%。从基本面看，科创板投资红利成为“隐藏”业绩主线。根据科创板规则，保荐机构另类投资子公司强制跟投（比例2%至5%，锁定期24个月），叠加私募及另类子公司持有的科创企业股权浮盈，券商直投、跟投、自营业务显著受益。2026年以来，已上市的千亿市值科技类项目如盛合晶微等，为券商贡献大量收益。

【总结展望】当前券商板块受益于市场活跃度提升与科创板估值修复，业绩弹性持续释放。展望下半年，若市场交投维持高位，叠加注册制改革深化，券商财富管理及投行业务有望进一步增厚利润，板块估值修复行情仍具空间。