导语：*ST香雪（300147）在连续五年亏损、总负债高达67亿元的困境下，迎来广州国资广药资本作为预重整投资人。此举虽为股价注入短期利好，但公司因财务造假面临投资者索赔，退市风险仍悬而未决。 正文： 曾经的中药标杆企业*ST香雪（300147）历经一年半预重整，四度延期后，终获广州国资背景的广药资本接手。2026年7月3日，公司公告披露，广药资本被确定为预重整中选投资人，该平台由广药集团100%持股，注册资本20亿元，是集团“十五五”300亿元并购规划的产业投资平台。 资金面分析显示，公司财务压力巨大：2021年至2025年连续五年归母净利润亏损，2025年全年巨亏13.92亿元，截至2025年末总负债达67亿元。若2026年末净资产仍为负，将触发创业板强制退市。广药资本入主虽为资金面带来曙光，但双方尚未签署正式协议，投资总额与债权清偿方案未落地，市场仍需关注后续进展。 基本面方面，公司因信披违规遭监管重罚。2025年8月，广东证监局查明其2019年年报虚假记载及未披露关联方资金占用问题，对公司罚款600万元，对实控人王永辉罚款1000万元。2026年7月10日，深交所因业绩预告严重失准（从预亏6.35-9.34亿元修正至12.64-14.64亿元）对管理层公开谴责。 技术面看，国资入主消息或引发短期估值修复行情，但退市风险与索赔压力构成压制。投资者索赔窗口仍在开放，暂定区间为2020年5月20日至2024年4月29日买入，或2017年3月25日至2024年9月30日买入的受损股民。 总结展望：广药资本入主为*ST香雪提供债务重组契机，但财务造假遗留的索赔诉讼与退市风险仍需时间化解。建议投资者关注重整协议签署进展及净资产变化，谨慎参与。