上海清算所于2026年7月16日成功支持浦发银行（600000）以玉兰发行模式发行30亿元离岸债券，期限3年，票面利率1.68%，较初始指引收窄52个基点。本次发行吸引超70家境内外投资者，峰值认购倍数达7.7倍，创玉兰模式新高，并首次实现香港联交所与新加坡交易所同步挂牌，标志着该模式在国际认可度与规模效应上实现突破。 从资金面看，本次发行获广泛覆盖，投资者包括在港外资、中资海外及非银机构，辐射港澳、新加坡、韩国、法国、英国等地区，显示离岸人民币债券市场流动性充裕。技术面上，票面利率大幅收窄反映市场对浦发银行信用资质的高度认可，估值修复预期增强。基本面支撑下，玉兰模式通过上海清算所与国际基础设施互联互通，强化投资者信息穿透与风险防控，为人民币国际化提供安全高效渠道。 展望后市，随着玉兰模式发行规模突破300亿元等值人民币，且主体覆盖金融与非金融企业，该模式有望持续扩容，推动离岸人民币债券市场深化发展。投资者可关注后续跨境基础设施互联互通进展及政策红利释放。