光模块龙头重挫，创业板人工智能ETF跌穿半年线

导语：7月17日早盘，受外围情绪拖累，光模块等海外算力链全线调整，中际旭创、天孚通信、新易盛均大跌超8%。创业板人工智能ETF华宝（159363）场内一度下探逾6%跌穿半年线，随后跌幅收窄至3%，资金博弈激烈，整体净流入，此前五日已累计增持超9亿元。当前板块经历显著回调后，是否已进入高性价比配置区间？

从基本面看，光模块板块大幅杀跌或受外围情绪影响，基本面上未发生变化。海外光通信概念股领跌美股，康宁跌超9%，Lumentum跌6.1%。国盛证券认为，近期市场对AI基建投资见顶、算力过剩等担忧导致板块回调，但产业基本面正在发生更加积极的共振：北美CSP大厂资本开支有望继续上行，光通信价格逻辑更具成长性，且业绩确定性极强，仍是科技板块企稳的“中流砥柱”。

从市场交易面看，兴业证券分析指出，光模块拥挤度已回落至历史底部区间，与去年4月和10月的低位相当；A股北美算力链与国产算力链的龙头比价也已回落至去年6月行情启动时的水平。此外，7月以来美股“光”相对半导体存储已率先企稳，为A股提供了积极的海外映射信号。

总结展望：当产业趋势未改而交易热度退潮，背离本身即是关键信号。两大券商分别从盈利端与估值端交叉验证，共同指向当前光模块或已进入高性价比配置窗口，资金正在用脚投票。投资者可通过ETF工具进行逢低布局，把握板块修复机会。