导语：白酒市场持续承压，终端零售均价连创新低，资金面与基本面双重压力下板块轮动加速。五粮液普五八代跌至776元/瓶，创历史新低，凸显行业深度调整期的估值修复挑战。 据最新终端零售数据，中国白酒市场主要大单品总价连续四日刷新低点，7月17日整体均价微幅回落至9806元，较前日下跌4元。其中，五粮液（000858.SZ）普五八代领跌，单瓶价格下跌7元至776元，创下自去年11月统计以来的最低纪录。国窖1573逆势上涨5元，终结三连跌；飞天茅台、五粮液1618等六款单品小幅反弹，但整体交投量能稳定，低位震荡态势未改。 从基本面看，白酒行业仍处深度调整期。截至7月14日，8家上市酒企披露半年报预告，业绩分化显著。五粮液预计上半年净利润同比增长88.80%-98.97%，但受益于低基数效应；舍得酒业营收同比下降约16%，水井坊预计亏损，金种子酒亏损规模最大。终端消费偏弱、渠道去库存及市场费用投入，仍是压制板块估值的主要因素。 技术面上，白酒板块近期资金流入有限，短期反弹动能不足。投资者需关注龙头企业的动销数据及库存周期变化，中长期或迎来估值修复机会。 总结展望：白酒行业短期仍面临终端需求疲软与渠道压力，但龙头酒企的业绩韧性及低基数效应可能提供支撑。建议关注五粮液、贵州茅台等核心标的的动销拐点，等待板块轮动信号。