【专业导语】白酒板块近期呈现显著分化，五粮液1618连续两日回升并重返820元关口，显示高端酒企估值修复动能。然而，普五八代再创新低，凸显行业深度调整期的结构性压力。投资者需关注资金面轮动与基本面分化带来的交易机会。 【正文】据最新终端零售数据显示，7月17日白酒市场整体延续低位震荡，11大单品七涨四跌，涨跌分化显著。五粮液1618（000858）连续两日回升，重新站上820元关口，涨幅2元/瓶，显示资金流入迹象。飞天茅台回补昨日全部跌幅，但仍处近四个月次低位；国窖1573上涨5元/瓶，终结三连跌；青花汾20重返370元关口上方；洋河梦之蓝M6+小幅反弹，但仍低于590元关口。 下跌方面，五粮液普五八代下跌7元/瓶，四日累计下跌23元/瓶，跌至776元/瓶，再创统计以来新低，反映渠道去库存压力持续。古井贡古20与青花郎均下跌6元/瓶，分别逼近530元关口和失守690元关口。水晶剑南春弱势回落1元/瓶。 从基本面看，截至7月14日，8家白酒上市企业披露2026年半年度业绩预告，业绩分化明显。五粮液预计上半年净利润87.3亿至92亿元，同比增长88.80%至98.97%，盈利规模领先。舍得酒业（600702）预计营收同比下降约16%，水井坊（600779）预计营收同比下降27.78%，金种子酒（600199）预计亏损6000万至7200万元。行业整体仍处深度调整期，终端消费偏弱、渠道去库存及市场费用投入是主要拖累因素。 【总结展望】短期来看，高端酒企如五粮液1618的估值修复行情或延续，但普五八代的持续走弱暗示行业底部尚未确认。投资者需关注中秋旺季动销数据及渠道库存变化，板块轮动下优选基本面稳健的龙头标的。