DeepSeek估值飙至3500亿，国产大模型资本化提速

国产大模型龙头DeepSeek融资节奏加速，最新估值浮出水面，引发市场对AI产业链资金流入的关注。随着“国芯国模”协同深化，国产算力替代进程有望持续推进，相关概念股获资金青睐。

7月16日晚间，开润股份（300577）与汤臣倍健（300146）相继发布投资进展公告，披露了DeepSeek的最新市场估值。开润股份子公司宁波浦润以4000万元认购砺思星灵的合伙份额，该基金总实缴规模达29亿元，DeepSeek为底层标的之一。按公告数据倒推，DeepSeek本轮融资后估值约3508.77亿元。汤臣倍健则以自有资金1.3亿元投向砺思星灵，穿透后持有DeepSeek约0.04%股份，以此计算估值为3250亿元。

从资金面看，DeepSeek融资节奏快速推进，首轮融资投后估值已超3000亿元，且据接近公司人士确认，第二轮融资已启动。产品层面，DeepSeek-V4-Flash连续七周位居全球AI大模型调用量榜首，API业务毛利率超50%，商业化闭环初现。

从基本面分析，中国银河证券指出，DeepSeek-V4-Pro在设计阶段适配昇腾等国产芯片，“国芯国模”闭环加速形成，国产算力产业链关注度有望提升。光大证券认为，Token调用量持续高增，量价齐升驱动国内算力需求景气，持续看好国产算力投资机会。

展望后市，随着DeepSeek估值修复和资本化提速，AI应用层（如Agent智能体）和行业垂类模型的商业化落地节奏将加快，国产算力替代进程有望进一步深化，建议关注相关板块轮动机会。