港股互联网ETF逆市飙升4.4%，科技板块轮动加速

7月16日，A股三大指数全线重挫，沪指失守3900点关口，深证成指与创业板指分别下跌1.97%和2.95%，两市成交额缩量至2.4万亿元。然而，港股互联网板块逆市爆发，重仓龙头的港股互联网ETF华宝（513770）场内收涨4.41%，登顶全市场ETF涨幅榜首，凸显资金在科技主线中的结构性轮动。

从资金面看，港股互联网板块的强势反弹主要受益于AI产业催化与估值修复逻辑。小米集团-W涨超6%，快手-W、美团-W涨逾4%，阿里巴巴-W涨超3%，腾讯控股涨超2%。基金经理丰晨成指出，板块底部修复源于AI硬件资金抽血结束，以及AI loser叙事阶段性缓和。消息面上，网信办备案7款手机端AI服务，小米MiMo模型在列；阿里千问集成至Apple智能；腾讯元宝与京东AI Agent打通生态，混元大模型调用量激增68倍。

其他逆市活跃板块中，地产ETF华宝（159707）收涨1.97%，延续估值修复行情；农牧渔ETF（159275）盘中涨超2%，受益于畜牧养殖全天活跃；大数据ETF华宝（516700）收涨1.85%，深度绑定国产算力与AI应用领域。

下跌方面，科技股大面积走弱，算力产业链全线调整，光模块CPO持续震荡。创业板人工智能ETF华宝（159363）收跌3%，场内价格跌至近1个月低位，反映短期交易拥挤与全球科技情绪波动。

东方证券分析认为，市场经K型分化后局部交易结构恶化缓解，科技主线景气未逆转，传统经济板块估值修复空间打开，中长期有望从震荡蓄势走向向上突破。华福证券则提示，科技主线或受交易拥挤与全球情绪影响波动加大，建议关注美股二季度财报季中云厂商资本开支指引，以及中报绩优方向如基础化工、有色金属等周期板块。

展望后市，港股互联网板块在AI产业催化与估值修复双重驱动下，短期反弹动能或延续，但需警惕科技主线波动加剧；A股市场整体仍处震荡蓄势阶段，结构性机会集中于科技与周期板块的轮动。