导语：随着可回收火箭技术密集验证，中国航天产业正迈入规模化落地元年。华安基金航天ETF基金经理刘璇子指出，技术突破将解决发射成本与运力焦虑两大核心问题，为低轨星座组网铺平道路，航天板块有望迎来估值修复与资金流入的双重驱动。 正文：在2026年招商证券“招财杯”ETF实盘大赛系列直播中，航天ETF华安基金经理刘璇子深入剖析了航天产业投资逻辑。她强调，可回收技术突破可同时降低发射成本并解决运力焦虑，这是低轨星座规模化组网的先决条件。未来，随着技术突破与大载荷解决方案落地，中国发射运力将持续扩容，发射载荷全球占比有望迅速提升，追赶SpaceX主导的格局。短期看，中国更现实的路径是主导本土及“一带一路”等增量市场。 从投资视角，刘璇子建议分阶段布局：第一阶段，优先关注上游配套赛道，跟踪月度发射频次，若发射数量同比大幅提升，代表行业景气上行；第二阶段，重点观测卫星高价值载荷与商业发射单价变化，把握中游制造环节机会；第三阶段，跟踪地面终端出货、卫星互联网运营及遥感数据商用落地进度，关注下游应用赛道。 总结展望：航天产业正处于技术突破与商业化落地的关键节点，可回收火箭的密集验证将催化板块轮动。投资者可结合资金面与基本面，分阶段布局上游配套、中游制造及下游应用，把握行业成长红利。