能繁存栏骤降263万头，养殖ETF逆市飙升

7月16日，A股三大指数低开，养殖板块逆市走强，资金显著流入。核心驱动来自二季度末能繁母猪存栏量同比减少263万头至3780万头，降幅6.5%，环比下降3.18%，基础产能合理调减至正常保有量的100.8%，供给端收缩预期强化板块估值修复逻辑。

截至14:10，养殖ETF汇添富（159172）涨超2%，冲击两连涨，基金规模和流动性持续领先同类。标的指数前十大成分股表现分化：温氏股份（300498）涨超4%，海大集团（002311）涨超3%，新希望（000876）涨近2%，伊利股份（600887）、正邦科技（002157）、梅花生物（600873）跟涨；生物股份（600201）跌近2%，圣农发展（002299）微跌。

基本面方面，台风“美莎克”叠加“巴威”影响广西南宁等地强降雨，被动去产能预期增强，东吴期货预计短期猪价偏强运行。资金面看，头部猪企上半年业绩预告普遍深度亏损：新希望（000876）预计H1归母净亏损16-18亿元，同比降311.96%-338.45%；大北农（002385）预计H1净亏损6-6.8亿元，同比降355%-389%；牧原股份（002714）预计H1净亏损57-67亿元。行业亏损加速产能出清，板块轮动下资金涌入养殖ETF。

技术面上，养殖ETF近期量价齐升，突破短期均线压制，资金流入明显。展望后市，能繁存栏下降叠加极端天气扰动，猪价中枢有望抬升，但需关注消费端复苏节奏及产能去化持续性。