CXO概念爆发，浙商证券看好三重驱动复刻2019行情

CXO板块周三迎来强势反弹，睿智医药（300149）20CM涨停，阳光诺和（688621）、海特生物（300683）、康龙化成（300759）、美迪西（688202）等个股涨幅超10%，资金流入显著。浙商证券最新研报指出，板块估值处于历史底部，业绩重回加速增长期，叠加创新药研发成本人民币化趋势强化，CXO有望复刻2019-2021年的史诗级行情。

从资金面看，实验猴价格飙升至20万元/只，昭衍新药（603127）预计2026年上半年归母净利润同比增长884.9%—1377.4%，生物资产公允价值变动驱动业绩超预期，侧面验证行业高景气度。浙商证券认为，龙头公司2025年PE仅为2019年50%水平，PEG远低于历史区间，估值修复空间充裕。技术面上，板块经过多年调整，供给出清信号明确，需求端毒理实验缺猴状态持续，头部项目排期至明年初，订单加速可见。

展望后市，CXO板块在基本面、估值、资金面三重共振下，具备较强上行弹性。投资者可关注药明康德（603259）、凯莱英（002821）、康龙化成等龙头在订单复苏与业绩拐点期的配置价值。