天目药业20%股权转让，保健品销售疑云待解

天目药业（600671）自2023年易主青岛市崂山区财政局后，凭借保健品业务异军突起，成功扭亏为盈。然而，监管问询函揭示其前十大客户均为青岛本土企业，其中9家涉足建筑工程领域，采购规模高达百万至千万元，涉及铁皮石斛、参类、冬虫夏草等产品。记者调查发现，部分客户注册地址在居民小区、成立时间短、员工规模有限，与采购规模不匹配，引发交易真实性质疑。从基本面看，保健品赛道竞争激烈，天目药业缺乏渠道积淀，高销量与高毛利背后存疑；资金面上，国资大股东是否提供“便利”成焦点；技术面上，公司股价近期波动加剧，市场对控制权变更反应敏感。7月13日，控股股东汇隆华泽拟转让20%股份，实际控制人或变更，新主入主后保健品业务走向成关键。展望后市，若交易真实性无法证实，估值修复空间有限；反之，国资背景或推动业务规范化，带来长期价值。