在经历较长沉寂期后，创新药板块迎来资金面“破冰”。近日，易方达、华夏、富国、汇添富等多家头部公募基金密集举牌创新药企业，同时机构调研热度显著升温，具备核心临床数据与出海兑现能力的标的成为资金追逐焦点。业内人士指出，此轮行情并非单纯估值修复，而是在“业绩验证”与“全球化兑现”双轮驱动下，创新药产业正从“产品出海”迈向“产业出海”新阶段，板块估值体系有望重塑。 从资金面看，香港联交所披露信息显示，6月10日至7月11日，多家头部公募出手增持创新药公司并构成举牌。具体来看，7月7日，富国基金以每股48.17港元均价增持百奥赛图（688796）31.1万股，涉及资金约1498万港元，持股比例突破7%；7月2日，易方达基金以每股46.9港元完成9.15万股增持，持股比例同样超7%。汇添富在6月10日增持三生制药，持股总数升至1.78亿股，占比达7%触及举牌线；7月6日，汇添富再度加仓石药集团，增持后持股比例达5%，同样触发举牌。 从基本面看，机构调研风向在6月后明显切换，具备核心临床数据与出海兑现能力的企业受到青睐。以泽璟制药（688266）为例，5月吸引大成、南方、博时、华安、鹏扬等数十家机构密集调研，重点关注其核心管线临床数据读出及与艾伯维的海外合作进展。6月下旬，医药研发服务龙头美迪西（688202）吸引华夏、易方达等16家公募扎堆调研，显示机构对创新药产业链上游的挖掘。7月以来，调研热度进一步向细分赛道扩散，南方、长盛基金走访亚虹医药（688176），中欧基金等调研了其他标的。 从技术面看，创新药板块经历前期深度调整后，估值处于历史低位，叠加公募资金持续流入，短期存在估值修复动能。中长期看，随着核心品种海外临床推进和商业化落地，板块有望迎来业绩与估值双升。展望后市，建议关注具备差异化临床数据、全球化布局及商业化能力的龙头企业，如百奥赛图、泽璟制药等，同时留意产业链上游的CXO板块轮动机会。