天士力半年报业绩稳增，创新管线加速兑现

天士力（600535）融入华润央企体系后，在研发、学术认证、基药准入及产业协同上取得突破，创新管线持续兑现价值。7月14日发布的半年度业绩快报显示，多项盈利指标同比正向增长，发展潜力充分释放。

**创新研发加速推进**：公司原创中药创新药枣仁宁心滴丸上半年获批上市，为今年国内首款中药1.1类创新药，布局失眠赛道，市场空间广阔。中信证券研报指出，该产品有望成为核心大单品，贡献业绩增量。核心生物药普佑克获AHA/ASA 2026年急性缺血性脑卒中诊疗指南推荐，为国内首款获国际权威认可的国产原研溶栓药，印证研发实力与临床价值。

**前沿赛道前瞻布局**：公司提前卡位细胞与基因治疗（CGT）领域，已有3款药物进入Ⅰ期临床，政策持续加码下加速向创新生物药企业转型。东吴证券评价，CGT研发突破性进展，小核酸、双抗等管线有序开发，为“十五五”期间工业板块营收、利润翻番目标筑牢支撑。

**基药目录拓宽渠道**：2026版国家基药目录中，公司10款产品新增入选，包括2款中药独家品种（芍麻止痉颗粒、荆花胃康胶丸）和8款化学药，覆盖儿科、精神神经、消化、肿瘤等领域，搭建多元化产品梯队，持续拓展基层市场。

**投资分析**：从基本面看，公司业绩稳增，创新管线进入收获期；资金面显示，机构关注度提升，估值修复空间可期。展望未来，随着CGT和基药放量，天士力有望实现中长期稳健增长。