科大讯飞（002230.SZ）披露2026年上半年业绩预告，核心数据彰显战略转型成效。公司预计营收及毛利同比增长5%-10%，归母净利润亏损收窄5%-25%，销售回款总额约118亿元，同比增加15亿元，合同额同比提升27%。境外营收同比激增160%，成为增长新引擎。 从资金面看，公司主动收缩低毛利、长账期的G端业务，G端收入同比下降2.13%，但业务结构优化；同时加大战略性投入，研发支出超28亿元，占营收比重逾20%，重点投向算力、模型及AI出海。技术面上，基于全国产算力的星火X2-Flash模型持续迭代，医疗大模型在MedBench评测中以98.9分位列第一，彰显底层能力优势。 投资分析视角：基本面呈现“短期阵痛、长期蓄力”特征。C端与B端业务聚焦，AI学习机、AI眼镜等新品上市及海外拓展导致费用前置，但合同额与回款改善预示收入转化可期。板块轮动下，AI赛道估值修复逻辑清晰，境外高增长有望驱动盈利弹性。 展望未来，随着星火大模型商业化落地及海外市场渗透，科大讯飞有望在2026年下半年迎来业绩拐点，建议关注其AI出海及医疗垂直场景的持续突破。