【专业导语】国城矿业（000688）旗下锂盐项目正式投产，标志着公司从上游锂矿资源开发到锂盐加工的一体化战略迈出关键一步。该项目依托自有锂矿资源优势，有望在行业周期波动中构建成本护城河，强化核心竞争力。 【正文】7月13日晚间，国城矿业公告称，其控股子公司四川国城锂业有限公司在德阳-阿坝生态经济产业园投资的20万吨/年锂盐项目一期工程已正式投产，年产6万吨电池级碳酸锂生产线运行稳定，产品质量达标。公司相关负责人表示，将依托重要参股子公司马尔康金鑫矿业有限公司（金鑫矿业）的锂矿稳定供矿优势，加快推进产能爬坡，优化产品结构，提升产品附加值。 从基本面看，截至2025年12月31日，金鑫矿业锂辉石采矿权及探矿权范围内保有锂矿石资源量8412.9万吨，且探矿权区域仍有较大勘查找矿潜力，资源储量有望进一步扩大。同时，金鑫矿业正积极办理500万吨/年采矿许可证，为后续产能扩张奠定基础。 技术面上，本次投产的生产线采用行业领先低碳提纯工艺，配套余热回收、智能管控及全流程环保系统，产品主要应用于动力电池、储能及高端电子材料领域。项目规划分三期建设，二期工程预计2027年初开工，2028年6月底建成6万吨碳酸锂及3万吨氢氧化锂/氯化锂/金属锂产能；三期工程计划2029年初启动，年底建成5万吨碳酸锂/氯化锂/金属锂产能。全部建成后总产能达20万吨，有望成为国内单体规模领先的锂盐生产基地，助力西南地区锂电产业链上游短板补齐，保障国家供应链安全。 资金面上，公司上半年业绩预增显著，预计归母净利润9亿至10亿元，同比增长72.82%至92.02%；扣非净利润9.1亿至10.1亿元，同比增长773.73%至847.77%，显示盈利能力大幅提升。 投资分析视角：从资金面看，公司业绩高增长与锂盐项目投产形成双重利好，有望吸引资金流入；从基本面看，矿化一体化模式可有效对冲锂价波动风险，锁定资源端成本优势；从技术面看，产能爬坡进度及下游需求复苏将是股价催化剂。中国有色金属工业协会锂业分会会长张江峰指出，国城锂业矿化一体化模式为行业高质量发展提供了示范。 【总结展望】国城矿业通过矿化一体化战略，打通锂矿采选与锂盐加工全链条，在行业产能过剩洗牌阶段显著提升抗风险能力。未来随着二期、三期项目推进，公司有望在新能源产业链中占据更有利位置，持续巩固长期竞争优势。