福建水泥业绩说明会：聚焦扭亏与重组预期

【专业导语】福建水泥（600802）于6月9日召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，回应投资者关切。在行业需求疲软、价格承压的背景下，公司管理层明确将减亏控亏作为首要任务，并就可能的重组计划及关联交易问题作出说明，市场关注其估值修复与转型预期。

【正文】在本次说明会上，投资者主要关注以下核心议题：

1. **重组预期**：针对是否有意向进行重组的提问，公司回应称作为国有控股上市公司，重组涉及控股股东、实际控制人及地方国资层面，如有相关计划将及时履行信息披露义务。这暗示重组可能性存在但需等待政策信号。

2. **盈利前景**：对于何时能实现常态化盈利，公司坦言受行业需求、市场价格等多重不确定因素影响，无法确定具体时间。管理层表示将紧盯经营指标，通过保持能效指标先进性、抓实技术降本、管理降本、政策降本，以“第一力度”抓好减亏、控亏，力争扭亏为赢。从基本面看，水泥行业产能过剩与需求下滑仍是主要挑战。

3. **财务风险与ST风险**：投资者担忧公司是否存在财务风险及被ST的可能。公司未直接回应，但结合其持续亏损现状，需关注后续财报表现。

4. **关联交易与治理结构**：针对总经理、财务总监具华润背景的质疑，公司解释控股股东由福能集团及华润建材科技组成，高管由控股股东推荐。与华润水泥及其相关企业的交易均按上市公司关联交易规则履行审议披露程序，以防范利益输送风险。从资金面看，关联交易透明度是投资者评估治理结构的关键。

5. **数字化沟通**：有投资者建议引入视频直播及回放以提升信息透明度。公司表示重视投资者沟通，将结合实际运营考虑优化交流形式。

【总结展望】福建水泥当前处于行业周期底部，管理层聚焦减亏控亏，但盈利拐点尚不明朗。投资者需密切关注水泥行业需求复苏节奏、公司成本控制成效及潜在重组进展，短期估值修复或受限于基本面压力。

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