【专业导语】在量化投资领域超额收益普遍收窄的“寒冬”中，中信保诚量化阿尔法股票（下称“该产品”）凭借持续进化的投资体系，连续8个完整自然年度（2018-2025）跑赢沪深300指数，2026年上半年净值增长率达9.08%，同期沪深300指数涨幅为7.%，展现出稳健的超额收益获取能力。这一表现源于其对基本面因子的长期坚守与AI技术的主动融合，为投资者提供了穿越市场风格轮动的量化投资范本。 【正文】 一、基本面因子：穿越风格轮动的压舱石 自2018年以来，A股经历了核心资产牛市、周期成长共舞、深度调整、主题炒作盛行、V型反转及震荡上行等多轮风格切换。在超额收益日益稀薄的市场中，该产品以基本面因子为核心的量化框架，通过涵盖财务基本面、分析师预期、估值、量价、高频盘口、另类数据及机器学习等300余个因子，优化个股权重而非押注单一风格。团队采用Barra因子模型进行行业、市值和风格约束，严格控制跟踪误差，使其在2018年单边下跌中跌幅小于指数，在2019年上行行情中涨幅超越指数，展现出对多元市场环境的适应能力。 二、AI因子：应对投资者结构变化的进化论 近两年，上交所统计年鉴显示专业机构持股占比下降，而散户、游资等交易型资金占比攀升，导致基本面因子定价权阶段性减弱。为提升短期持有体验，团队自2024年底主动进化，将AI因子纳入核心策略，构建“基本面+AI”双驱动框架。AI因子负责捕捉量价指标、情绪因子、资金流向等交易行为共性特征，而基本面因子则继续锚定长期价值，两者协同优化，在2026年上半年的超额寒冬中仍实现9.08%的净值增长。 【投资分析视角】 – 基本面：该产品以盈利能力和增长稳定性为锚，长期跑赢指数验证了基本面因子的有效性。 – 资金面：投资者结构变化推动策略进化，AI因子增强了对交易型资金行为的捕捉能力。 – 技术面：Barra风控模型与多因子体系结合，确保跟踪误差可控，适应市场波动。 【总结展望】中信保诚量化阿尔法通过“基本面+AI”双驱动框架，在量化超额寒冬中持续跑赢沪深300，凸显策略的韧性与进化能力。未来，随着市场定价权博弈加剧，这一融合传统与前沿技术的量化体系有望继续为投资者创造稳健的超额收益。