长鑫科技IPO在即，6760员工股权激励人均或超百万

随着“今年募资最大IPO”长鑫科技（688825）即将于7月16日开启申购，这家国产DRAM龙头的员工财富效应引发市场关注。招股书显示，公司上市前已实施两期员工持股计划，累计覆盖6760人次，占员工总数35%，其中研发人员占比超三成。叠加创始人朱一明无偿让渡7.68亿股，按1.5万亿至2万亿市值测算，员工人均收益或超百万元，堪称A股史上最大规模上市前股权激励之一。

从基本面看，长鑫科技受益于AI驱动的存储行业超级周期，经营实现跨越式增长。2026年一季度营收508亿元，同比增长719%，净利润扭亏为盈达330亿元；上半年预计营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元，同比增长超22倍。资金面上，公司拟募资295亿元用于扩产，当前产能接近满产，中长期多基地布局，Semianalysis预测2028年全球市占率将达17%。技术面上，DRAM行业周期性明显，公司通过“跳代研发”策略突破国际巨头垄断，估值修复空间较大。

总结展望：长鑫科技作为国产存储芯片龙头，凭借AI存储超级周期和员工深度绑定机制，有望在上市后持续吸引资金流入。建议关注其产能爬坡进度及全球市占率提升，短期估值或受市场情绪推动，长期价值取决于技术迭代与成本控制。