厦门银行15亿永续债落地，资本补充破局

7月上旬，厦门银行（601187）成功发行15亿元无固定期限资本债券（永续债），票面利率锁定2.01%，募集资金全部用于补充其他一级资本。此举旨在缓解资本充足率持续下滑的压力，应对净息差收窄与资产扩张带来的资本消耗。截至2026年一季度，该行核心一级资本充足率仅8.46%，在42家上市银行中排名第40位，资本厚度明显偏弱，此次低成本融资成为稳住经营底盘的关键一步。

从基本面看，厦门银行资产质量优异，2025年末不良贷款率仅0.77%，拨备覆盖率超312%，风险缓冲垫厚实。总资产突破4500亿元，营收近59亿元，净利润27.52亿元，均实现稳健增长。然而，资本充足率全面低于行业均值（核心一级资本充足率8.46% vs 行业10.92%），凸显内源补充不足的短板。永续债发行后，一级资本增厚，但长期需依赖盈利改善与增长模式优化。

投资分析视角：技术面上，股价长期低于发行价6.71元，估值承压；基本面上，资产质量优异但资本约束业务扩张；资金面上，永续债流入缓解短期压力，但板块轮动下银行股估值修复需等待盈利拐点。展望未来，厦门银行需在稳健经营与高质量转型间平衡，通过提升净资产收益率和优化资产结构，逐步缩小资本缺口，以支撑长期价值增长。