新能源汽车赛道竞争加剧，赛力斯（601127.SH；09927.HK）发布2026年半年度业绩预亏公告，预计归母净亏损15亿至18亿元，由盈转亏。核心子公司问界汽车受原材料涨价及资产减值拖累，二季度亏损加剧，股价年内跌幅超57%。 业绩预亏主因有三：一是存储芯片、工业金属、碳酸锂等原材料价格上涨推高生产成本；二是基于审慎原则，对技术迭代导致的存量资产进行账面价值调整；三是问界汽车销量下滑，二季度归母净利润亏损19亿至21.5亿元。一季度财报显示，公司营收同比增34.46%至257.46亿元，但扣非净利润同比大降73.87%，仅1.03亿元，盈利质量堪忧。 从资金面看，公司虽称现金储备充裕，但股价持续走弱，截至7月13日已从年内高点约130元跌至约55元，市值蒸发超六成。技术面上，股价跌破关键支撑位，短期或面临估值修复压力。基本面方面，问界系列上半年累计销量16.08万辆，同比仅增5.6%，增速显著放缓，叠加6月单月销量同比下滑30.19%，显示市场竞争力有所减弱。 展望后市，赛力斯需关注原材料成本走势、问界新车型放量节奏及华为合作深化程度。若下半年碳酸锂价格回落、问界M7等车型销量回暖，公司有望逐步修复盈利预期；否则，估值中枢或进一步下移。