赛力斯预亏18亿，广汽资本战略投资星河动力

【核心投资逻辑】本周汽车行业动态聚焦于新能源车库存健康、赛力斯业绩预亏及广汽资本跨界布局商业航天。乘联分会数据显示，6月新能源车厂商库存小幅收缩，行业未现压库存现象，反映出终端需求与供给端的动态平衡。赛力斯因原材料涨价及资产减值，上半年由盈转亏，凸显成本端压力对新能源车企盈利能力的冲击。广汽资本战略投资星河动力，标志着传统车企向航天产业链延伸，探索“汽车+航天”协同发展新路径。

【正文】

1. 乘联分会崔东树：6月新能源车库存小幅收缩，行业压库存现象未现

乘联分会秘书长崔东树指出，2026年商用车市场受设备更新补贴推动，结构性增长特征显著，物流运输电动化加速。乘用车方面，受去年高基数及政策收缩影响，1-6月零售持续负增长，燃油车销量崩塌式下滑。但出口增量支撑下，6月厂家销量增速平稳，新能源车库存小幅收缩，行业整体健康运行。

2. 赛力斯：上半年预亏15-18亿元，由盈转亏

赛力斯（601127.SH）公告，预计2026年上半年归母净利润亏损15亿至18亿元，上年同期盈利29.41亿元。亏损主因：存储芯片、工业金属、碳酸锂等原材料价格上涨推升生产成本；对技术迭代导致的存量资产进行账面价值调整。核心子公司问界汽车业绩由盈转亏，但公司现金储备充裕，资产负债结构稳健，具备持续经营能力。

3. 广汽资本战略投资星河动力，布局商业航天

广汽集团（601238.SH）旗下广汽资本宣布完成对北京星河动力航天科技的战略投资。星河动力成立于2018年，专注于商业火箭发射及航天装备制造。此举显示广汽资本在智能电动化之外，向航天产业链延伸，探索技术协同与多元化投资机会。

4. 中国一汽：完成国7混动专用汽油机技术攻关，将应用于红旗品牌

中国一汽宣布，“面向国7排放的混动专用汽油机系统性技术研究”项目通过验收，提前三年完成技术储备。成果覆盖燃烧、电控、后处理等核心领域，将为红旗品牌混动及节能车型提供完整自研技术体系支撑。

5. 全球首座整车级涉氢三高环境风洞投用

达安中心建设的全球首座整车级涉氢三高（高温、高寒、高原）环境风洞正式投用，实现-43℃至60℃全温域精准调控，最高风速200km/h。该设施覆盖氢燃料电池汽车全场景验证，并为eVTOL/无人机提供环境适应性测试，助力氢能及低空经济产业发展。

【总结展望】短期看，新能源车企面临原材料成本压力与行业竞争加剧的双重挑战，盈利分化将加速行业洗牌；中长期看，技术储备（如国7发动机、氢能测试）及跨界布局（如航天）将为车企打开新增长空间，建议关注具备成本管控能力及多元化战略的企业。