【专业导语】过去一周，A股市场经历宽幅震荡，上证指数回试年线支撑，市场呈现“指数宽幅震荡、结构极致分化”特征。资金从前期涨幅较高的科技赛道集中撤出，转向医药、国防军工等防御性板块，高低切换成为核心主线，中长期价值配置逻辑逐步回归。 【正文】从技术面看，上证指数上半周三连跌脱离中短期均线，周四盘中回打3938点，距年线仅2个点，随后强力反弹重回4000点，但周五冲高回落，再度失守。年线支撑有效性得到初步验证，但后续仍需进一步考验。资金面上，主力资金、北向资金与短线游资行为高度统一，集体撤出半导体、计算机设备等前期高估值成长赛道，涌入医药生物、国防军工、低位顺周期化工及高股息公用事业等防御性板块。板块轮动加速，行业内部也出现从高位标的向细分低位龙头迁移的现象。 从基本面看，中报业绩预告逐步落地，资金配置逻辑从“高成长、高估值、高弹性”的短期题材炒作，正式转向“政策底、估值底、业绩底”三重支撑下的中长期价值配置。政策导向成为行业估值的核心锚点，医药生物、国防军工及硬科技低位细分赛道与政策高度匹配，后续有望持续获得机构资金重点配置。 外围方面，中东地缘风险升温，伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布霍尔木兹海峡暂时关闭，对全球能源供应及市场情绪构成扰动。国内方面，科创板将迎来存储巨头长鑫科技（7月16日申购），计划募资295亿元，为年内A股最大IPO，有望为科技股带来新一轮投资机会。 【总结展望】当前市场正处于中长期价值配置逻辑重新战胜短期题材炒作的关键节点，后续行业估值修复行情将成为核心主线。投资者需关注年线支撑的有效性及外围地缘事件对指数稳定性的影响，同时把握政策导向下的低位板块布局机会。