本周A股市场在超级IPO长鑫科技申购预期下，呈现宽幅震荡、极致分化态势，资金面收紧信号明显。上证指数全周下跌1.17%至4000点下方，创业板指回撤2.12%，两市成交额环比缩量9.4%至6.18万亿元，市场观望情绪浓厚。 从资金面看，长鑫科技（股票代码：688825）定于7月16日进行网上申购，拟募资295亿元，成为今年A股最大IPO及科创板史上仅次于中芯国际的第二大募资项目。历史经验显示，超级IPO前夕资金普遍腾挪备战打新，流动性被动收紧，高位题材股率先回调，避险资金抱团低估值权重股。类似2025年末摩尔线程（募资80亿元）和沐曦股份（募资58亿元）上市前，A股即出现指数震荡承压、题材分化、蓝筹护盘特征。本次长鑫科技募资规模远超两者总和，预计下周市场流动性更偏紧，题材容错率降低。 技术面上，周五早盘三大指数放量上攻后午盘跳水，显示多头信心不足，短期4000点关口压力显著。基本面看，长鑫科技作为国产DRAM龙头，其上市或带动半导体产业链估值修复，但短期资金分流效应不容忽视。 展望后市，下周市场将聚焦长鑫科技申购资金冻结对流动性的冲击，以及海外市场动态。周五美股SK海力士上市表现或为A股半导体板块提供情绪指引，但整体仍需等待资金面压力释放后的企稳信号。