导语：上周A股市场波动加剧，沪指跌破4000点，引发投资者担忧。然而，十大券商最新研判显示，调整波段已进入收尾阶段，企业盈利上行与流动性宽松支撑市场，局部再平衡或成新主线，新一轮上涨动能正在积聚。 中信建投证券指出，对指数下跌无需过度担忧，当前A股企业盈利仍处上行周期，国内流动性宽松，美联储尚未加息，三季度市场风险偏好较高，市场不具备牛熊转换基础，短期仍将强势。申万宏源证券分析称，调整波段已进入收尾阶段：5-6月非科技方向先行调整，6-7月科技赛道跟进，调整结构趋于完备，赚钱效应与动量效应收缩充分，为收尾创造条件。兴业证券进一步强调，海外流动性拖累与全球AI产业叙事两大核心因素近期出现积极变化，新一轮上涨动能正在波动中积蓄。 配置方面，多家券商建议关注市场风格的局部再平衡。中信证券指出，国内市场K型分化夹杂短期叙事与资金影响，资金博弈降温后，需重视非AI板块的估值修复机会。浙商证券认为，随着AI双核（通信、电子）连续调整，红利及低位板块轮番补涨，4-6月以AI为核心的投资风格松动，券商、创新药等板块加入上涨行列，局部再平衡有望持续。操作上，浙商证券建议投资者盯紧已走强的券商和创新药板块，在回踩启动阳线时逢低配置；同时，以短线仓关注计算机、传媒、中字头、恒生科技等低位补涨板块。 从资金面看，中信证券分析，国产AI独立走强背后有量化策略调仓影响，部分量化选股和指增策略通过增加“双创因子”敞口缓解负超额，而主观多头对创业板配置较强，导致科创板受量化推动更明显。6月以来，公募指增产品从负超额转正，显示调仓逐步推进。 总结展望：当前市场调整尾声信号明确，局部再平衡或成短期主线，投资者可把握非AI板块的修复机会，同时关注低位补涨板块的轮动节奏。