赛力斯预亏18亿，成本承压但新品周期可期

【导语】赛力斯（601127.SH）披露2026年半年度业绩预告，预计归母净利润亏损15亿至18亿元，主因原材料涨价及资产减值。尽管短期利润承压，但公司新能源车销量逆势增长，高端新品密集上市，机构看好下半年业绩改善。

【正文】赛力斯7月12日发布业绩预告，预计2026年上半年归母净利润为-18.00亿元至-15.00亿元。公司表示，存储芯片、工业金属、碳酸锂等原材料价格上涨推升生产成本；同时基于审慎性原则，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值，进一步夯实资产质量。

从资金面看，公司现金储备充裕，资产负债结构稳健，为研发及战略投入提供保障，持续经营能力无忧。基本面方面，上半年国内车市竞争加剧，但赛力斯新能源车销量达178,777辆，其中问界品牌累计交付同比增长10.2%，逆势增长。产品端，全新问界M9与M6相继上市，M9开启交付3周破1万台，M6上市54天交付超3万台，高端矩阵持续完善。

技术面看，问界M9 Ultimate领世加长版即将交付，M8改款有序推进，新品强周期有望驱动估值修复。机构研报指出，随着高端车型快速上量，公司业绩表现有望持续改善。

【总结】短期成本压力拖累利润，但新能源车销量增长及新品周期为下半年提供业绩弹性，投资者可关注原材料价格拐点及高端车型交付节奏。