美银证券重申阿里买入评级，目标价168港元

美银证券发布最新研报，重申阿里巴巴-W（09988.HK）的“买入”评级，维持港股目标价168港元及美股目标价172美元不变。该行预计，在AI需求强劲的推动下，阿里云业务收入将同比增长45%，利润率从9%改善至11%，成为核心增长引擎。同时，2027财年或成为盈利转折点，核心电商利润在新零售亏损收窄下重回增长，支撑云端及AI投资。从基本面看，阿里首财季收入预计同比增长8.8%，与市场预期一致；但CMR同比下跌7.7%，反映行业环境偏软。技术面上，股价近期震荡整理，估值处于历史低位，资金面关注机构增持动向。展望未来，美银预测2027财年经调整EBITA将增至约1030亿元人民币，盈利上调空间达2%，长期投资价值凸显。