5月快递件量增速企稳，反内卷驱动单价修复

快递行业5月数据释放积极信号，件量增速稳健上行，单价由负转正，显示“反内卷”政策成效持续显现。光大证券最新研报指出，行业集中度提升趋势不改，头部企业份额稳定，电商快递增速尤为可观。

从资金面看，行业单价修复为盈利改善提供支撑，估值修复逻辑逐步兑现。技术面上，件量增速环比回升，电商快递如圆通（+10.60%）、申通（+18.77%）表现亮眼，直营快递顺丰件量虽回落但单价同比转正。基本面方面，2026年5月全国快递件量183亿件（同比+5.66%），1-5月累计828.7亿件（+5.2%）；行业收入同比+9.47%，单票收入同比+3.61%，价格由负转正主因“反内卷”持续及去年同期低基数。行业CR8达87.1（同比+0.1），头部公司26Q1市占率稳定，申通因合并丹鸟物流份额提升。

展望后市，随着“国补”政策下沉市场扩容，件量增速有望维持韧性，行业竞争格局优化下龙头盈利弹性可期。