Jefferies上调铜价目标至17636美元，华尔街集体看多

导语：全球铜市迎来新一轮看多浪潮，Jefferies分析师Christopher LaFemina将2030年铜价目标上调至每吨17636美元，成为华尔街最激进预测。核心驱动来自AI数据中心建设、电网升级带来的需求加速，以及两大主力矿山供应不及预期，供需双重利好推动铜价估值修复。

正文：Jefferies分析师Christopher LaFemina近日在报告中直言“我们对铜还不够看多”，将2030年铜价目标大幅上调至每磅8美元，折合每吨17636美元，较当前COMEX铜价（约每磅6.34美元）和LME铜价（约每吨13,583美元）高出约30%。LaFemina在雷曼兄弟和巴克莱拥有逾十年金属与矿业研究经验，其判断基于美国工业需求强劲和供应持续偏紧。

从资金面看，AI烧钱潮成为铜需求的核心催化剂。高盛估算，今年超大规模云计算厂商的AI资本支出将飙升至8000亿美元，这些投资落地为实体基础设施，铜作为电力传输不可替代的核心材料，需求将实质性加速。LaFemina认为，在铜和铝价格对宏观经济形成拖累前，仍有较大上涨空间。

供应端方面，高盛分析师Aurelia Waltham团队将2026年全球铜矿供应预测下调35万吨（约占全球矿山供应量1.5%），主要因印尼Grasberg矿和刚果（金）Kamoa-Kakula矿合计减少约20万吨，两座矿山预计2028年才能恢复满产。供应缺口叠加需求增长，强化了铜价上行逻辑。

技术面上，铜价近期在COMEX和LME市场均呈震荡上行趋势，突破关键阻力位后有望加速。摩根大通、汇丰等机构也相继看多，板块轮动迹象明显。

总结展望：随着AI基建和电网升级需求持续释放，叠加供应端约束，铜价中期上行趋势确立。投资者可关注铜矿龙头及电力设备相关标的，把握估值修复机会。