安凯客车半年报预亏，扣非净利连亏十年

安凯客车（000868）近期发布2026年上半年业绩预告，归母净利润预计仅150万元至210万元，同比暴跌88.58%至91.85%，扣非净利润更是由盈转亏，亏损550万元至700万元。这标志着公司主营业务持续承压，扣非净利润已连续十年亏损，基本面恶化趋势显著。

从资金面看，公司营收虽同比增长，但归母净利润大幅下滑，主要受汇率波动推高财务费用影响。一季度财务费用同比暴增128.88%至225.05万元，二季度经营状况进一步恶化。技术面上，该股自2025年2月以来持续下挫，16个月内股价从7.68元腰斩至3.19元，近期虽小幅反弹至3.40元，但走势明显弱于大盘，反映市场对其估值修复信心不足。

投资分析视角上，安凯客车面临双重压力：基本面方面，公司归母净利润在2024年短暂扭亏后，2025年重回亏损，净亏损超5500万元，主营业务盈利能力堪忧；资金面上，财务费用高企侵蚀利润，汇率风险敞口未有效对冲。展望后市，若公司无法通过产品结构优化或成本控制改善盈利，股价或继续承压，投资者需警惕业绩与股价的负向螺旋风险。