桃李面包再注销两子公司，五年净利连降

桃李面包（603866）近日公告，拟注销全资子公司青岛桃李和长春食品，以优化资源配置、降低管理成本。此举延续了公司2025年以来的收缩策略，此前已注销太原桃李等子公司。从基本面看，桃李面包2025年营收54.48亿元，同比降10.50%，归母净利润2.84亿元，同比骤降45.63%，为连续第五年下滑，且降幅创近年之最。青岛桃李2025年营收为零，长春食品营收仅1800元，业务近乎停滞。资金面上，注销子公司有助于减少亏损单元对现金流的侵蚀，但公司整体面临增长瓶颈。技术面看，股价承压于业绩下滑，估值修复需等待新增长点出现。展望未来，桃李面包需在烘焙行业竞争加剧背景下，探索产品创新或渠道变革，以扭转颓势。