券商业绩爆发：中信净利233亿，天风预增693%

【导语】受益于市场交投活跃及政策利好，上市券商上半年业绩集体高增，中信证券、国泰海通净利润双双突破200亿元，天风证券以最高693.5%的增幅领跑，板块估值修复预期升温。

截至7月10日，已有9家上市券商发布2026年半年度业绩预告，全部实现正增长。从绝对规模看，中信证券（600030）预计归母净利润233.43亿元，同比增69.59%，创历史新高；国泰海通（601211）预计净利200.03亿至205.11亿元，同比增27%至30%，剔除合并负商誉后扣非净利同比增164%至171%。招商证券（600999）预计净利100亿至110亿元，同比增93%至112%，亦创历史新高；中金公司（601995）预计净利77.08亿至82.27亿元，同比增78%至90%。

从增幅看，中小券商表现亮眼。天风证券（601162）预计净利1.64亿至2.46亿元，同比增429.03%至693.55%，增幅领跑；中泰证券（600918）预计净利约17.52亿元，财达证券（600906）预计净利7.12亿至8.09亿元，增幅均翻倍；财通证券（601108）和长江证券（000783）增幅亦超70%。华鑫股份（600621）受益于子公司华鑫证券业绩，预计净利约4.02亿元，同比增79.46%。

【投资分析】从资金面看，二季度市场成交额放大，推动券商经纪与自营业务收入激增。技术面上，券商板块指数近期震荡上行，天风证券等中小券商单季净利增幅高达数十倍，显示板块内业绩分化加剧。基本面方面，非银分析师指出，随着财报陆续披露，市场对2026年证券业务的预期差有望逐步修复，券商板块估值修复空间显著。

【总结展望】短期看，券商板块在业绩催化下有望延续反弹，但需关注市场流动性变化；中长期看，注册制改革深化及财富管理转型将支撑龙头券商估值中枢上移。