SK海力士美股首秀，募资265亿美元创纪录

全球HBM存储龙头SK海力士（SKHY）今晚以美国存托凭证（ADS）形式登陆纳斯达克，募资规模高达265亿美元，创下海外企业赴美上市最大纪录。此次发行不仅填补了美股AI存储龙头空白，更被视为市场对AI算力景气度和存储周期估值的集体公投。首日交易表现将直接牵动全球存储板块、韩国KOSPI指数及科技股情绪。

从基本面看，SK海力士手握全球56.4%的HBM市场份额，深度绑定英伟达供应链，受益于AI热潮下的长期需求。技术面上，发行价定于149美元，较韩股小幅溢价3.1%，流通盘仅占总市值不到3%，机构认购倍数超7倍，显示资金面强劲。然而，市场对存储前景存分歧，HBM赛道竞争加剧可能导致市场份额从57%降至50%以下，但产能瓶颈仍是核心矛盾。

展望后市，SK海力士美股首日表现将验证AI存储估值逻辑，若资金持续流入，有望推动板块轮动和估值修复。