万科董事会换届：国资主导新格局，上半年预亏120亿

万科A（SZ 000002）于7月10日披露第二十一届董事会候选人名单，国资力量全面主导董事会构成，标志着公司治理进入新阶段。此次换届正值房地产行业深度调整期，国资入主有望强化公司信用背书与资源整合能力，但上半年预亏120-150亿元也凸显短期业绩压力。

本次提名的6名非独立董事候选人中，除深铁集团黄力平、雷江松留任外，新增黄宇、姚飞、朱志强、徐恩利等四位具备深厚国资平台管理履历的人选，形成国资主导格局。其中，黄力平现任深铁集团党委书记、董事长兼万科董事长；黄宇刚于7月出任万科总裁，此前任职深圳金融监管部门；雷江松为深铁集团党委委员、副总经理；姚飞任职深圳市投资控股有限公司副总经理；朱志强担任深圳市资本运营集团总经理；徐恩利拥有多家深圳市属国企一把手任职经历。上述候选人均未持有公司股份，任职合规。胡国斌、王蕴两名董事将卸任。

董事会同步完成独立董事迭代，提名黄亚英、廖子彬、王卫国和杨兆为独立董事候选人，覆盖法学、财会、资本管理、产业运营领域，原独立董事林明彦、沈向洋退出。公司职工代表大会已选举李娜为职工董事，其深耕法务合规领域。

薪酬体系同步调整：独立董事基础津贴每月2万元，兼任专门委员会召集人另享每月1万元职务津贴；外部非独立董事每月固定津贴1万元，内部全职高管不再领取董事津贴。公司定于7月31日召开2026年第一次临时股东会，换届相关议案将以累积投票制表决。

同日，万科公布上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损120亿元至150亿元，反映行业下行周期中资产减值与销售承压的持续影响。

从投资视角看，国资主导董事会将提升公司治理稳定性与融资能力，但短期业绩亏损与行业基本面疲软仍是主要压制因素。后续需关注公司资产处置节奏、销售回暖信号及债务化解进展，估值修复需等待基本面拐点确认。