立讯精密（002475.SZ）于7月9日在港交所主板上市，完成“A+H”双资本平台布局，募资净额约240亿港元，成为2026年迄今港股最大IPO。此次上市标志着公司从传统消费电子代工向AI算力领域战略转型，但上市首日破发1.55%，反映市场对其估值存在分歧。 据配发结果，立讯精密以63.28港元/股发行3.83亿股H股，香港公开发售获3.78倍认购，国际发售获9.46倍认购。然而，上市首日股价一度跌超6%，最终收于62.3港元/股，次日小幅回升至63港元/股，仍低于发行价，总市值4852亿港元。 从基本面看，立讯精密作为“果链”龙头，2023-2025年收入分别为2319.05亿元、2687.95亿元及后续数据，苹果贡献过半收入。但公司正加速向AI算力领域渗透，通过港股募资强化服务器、数据中心等新业务布局，寻求估值修复。技术面上，短期破发显示市场情绪谨慎，资金面关注国际配售高倍认购后的资金流入持续性。 展望未来，立讯精密在消费电子PIMS市场全球第二的龙头地位稳固，AI算力业务有望成为第二增长曲线，但需关注苹果依赖度降低及新业务盈利验证的节奏。