航油成本飙升致二季度亏损，吉祥航空半年报承压

导语：受国际能源市场波动影响，航油价格二季度大幅上涨，直接冲击航空公司运营成本。吉祥航空（603885.SH）7月10日发布业绩预减公告，预计上半年归母净利润同比下降逾五成，其中二季度出现明显亏损，凸显高油价对航空板块的阶段性压制。

正文：燃油成本大涨背景下，航司业绩承压。7月10日晚间，吉祥航空（603885.SH）发布2026年半年度业绩预减公告。公司预计2026年上半年实现归母净利润1.4亿元至2.1亿元，同比下降58.46%至72.30%；扣非净利润预计为5900万元至8850万元，同比下降78.29%至85.53%。

从季度数据看，今年一季度吉祥航空实现营收59.8亿元，同比增长4.51%，归母净利润4.41亿元，同比增长27.69%。但二季度归母净亏损达3.01亿元至2.31亿元，预计同比由盈转亏。公告指出，二季度航油价格同比大幅上行，直接推高核心运营成本，导致当期亏损，进而拖累上半年整体业绩。

从资金面与基本面分析，航油成本通常占航司运营成本三成以上，其价格波动对盈利能力具有高敏感度。今年3月中旬以来，受中东地缘冲突影响，国际油价与航油成本大幅上涨，多家航司上调燃油附加费。4月5日，国内燃油附加费环比上涨5倍，800公里以上航段附加费达120元；5月16日进一步上调至170元。尽管6月5日有所下调，但7月5日再次大幅调整，800公里以上航线降至100元。

吉祥航空管理层在6月投资者交流中表示，将优化航油管理，多措并举应对油价压力。中国航协展望二季度时指出，行业面临中东局势动荡、油价大幅上涨等挑战，建议在稳收益、控成本、强枢纽上综合发力。国际航协也预计，由于战争导致中东航线中断和油价高企，航空业盈利能力将减半，航空燃油价格快速激增70%，正冲击所有航司盈利。

截至7月10日收盘，吉祥航空报10.28元/股，涨1.18%，但年内股价下滑近三成。总结展望：短期内航油成本高企仍是航空板块主要压力源，但随着燃油附加费调整及行业成本管控措施落地，三季度旺季有望部分对冲亏损风险，估值修复需等待油价回落信号。