2026年7月3日晚，旗天科技（300061.SZ）公告终止2024年度向特定对象发行股票事项，标志着筹划近两年的控制权变更计划正式告吹。该定增方案曾因引入七彩虹皓悦科技而引发市场对“AI算力+显卡+数字经济”概念的热捧，但最终因认购主体资质不足及监管环境变化等因素搁浅。从深交所受理算起，方案耗时16个月未能推进，期间股价在2026年5月26日至6月26日暴跌40.52%，远超同期创业板指数3.73%的涨幅，市场信心早已透支。 回顾方案核心，2024年7月公司拟以3.33元/股向七彩虹皓悦发行不超过1.2亿股，募资不超4亿元，若完成，控股股东将由盐城兴路基金变更为七彩虹皓悦，实控人变更为七彩虹显卡实控人万山。然而，认购主体资质孱弱和监管收紧导致方案自动失效，最终终止。从基本面看，旗天科技主营业务为数字生活营销（占比86.86%）、电话销售（9.40%）和数据服务（3.11%），本质是银行信用卡分期外呼与数字权益分销的中介，2025年营收仅4.14亿元，同比降33.99%，净亏损8321.38万元，短期借款5.18亿元占总资产46.55%，资金压力显著。 投资分析视角：技术面上，股价断崖式下跌已提前反映利空，资金面显示主力撤离迹象；基本面上，公司屡次转型（从眼镜镜片到银行卡分期、数字营销）均未形成稳定盈利，当前赛道竞争激烈且银行客户预算收缩；资金面看，高负债率与低货币资金加剧流动性风险。展望后市，公司需寻找新增长点或引入战略资源，否则在行业洗牌中可能面临进一步估值压缩。