银行板块近期经历短暂反弹后再度回调，中证银行指数自2025年7月高点累计下跌近20%，板块内个股分化显著，浦发银行、民生银行跌幅超30%。在此背景下，仅存的几只银行可转债面临转股困境，紫金银行（601860.SH）与青农商行（002958.SZ）旗下紫银转债、青农转债合计近百亿元即将到期，转股率极低，兑付压力引发市场关注。 从基本面看，紫金银行股价近一年下跌约20%，今年以来跌幅达7.82%，当前报2.46元/股，远低于调整后的转股价3.55元/股，转股溢价率高达58%。青农商行同样面临类似困境，正股价2.77元/股低于转股价3.88元/股，转股率仅0.0013%。高企的转股溢价率抑制了持有人转股意愿，转股补充资本功能难以发挥。 从资金面分析，银行板块估值持续承压，叠加半导体等题材板块资金分流，短期股价修复动力不足。紫银转债将于2026年7月22日到期，青农转债最后转股日为8月24日，若正股价无显著回升，兑付压力将集中释放。此外，其余4只银行转债将于2028年前陆续到期，当前转股率普遍偏低，后续资本补充渠道拓展成为关键议题。 展望后市，银行转债兑付风险或倒逼银行加速探索其他资本补充工具，如永续债、二级资本债等。短期来看，板块估值修复需依赖宏观经济企稳及信贷需求回暖，投资者应密切关注正股走势与转债条款博弈机会。