东方证券发布研报指出，拼豆品类正从圈层走向大众化，供需共振加速渗透，情绪价值驱动下具备广阔增长空间。报告强调，品牌全域赋能、强IP变现及线下流量承接能力是零售企业确定性增长的核心逻辑，中游服务商和下游泛零售渠道将深度受益。 从基本面看，拼豆市场终端零售规模从2021年的0.8亿元增至2024年的3.8亿元，预计2026年达10亿元，核心群体渗透率不足1%，提升空间显著。需求端以女性（占比77.8%）和Z世代为主，消费频次和客单价支撑未来复购增长。供给端，金义新区等产业带降本铺量，线上电商与实体零售协同推进，加速品类大众化。 资金面分析，中游品牌端竞争白热化，壁垒在于产品迭代、稀缺IP获取和全域内容供给，以突破传统制造毛利天花板。下游体验店单店净利率约35%，投资回收期仅4个月，情绪价值交付和社群运营是关键。技术面上，行业处于阶梯式跨越阶段，零售巨头入局有望催化估值修复。 展望后市，拼豆品类有望持续扩容，相关标的包括青木科技（301110.SZ）、名创优品（09896）、联泓新科（003022.SZ），建议关注品牌化与渠道下沉带来的结构性机会。