【核心投资逻辑】中孚实业（600595）受益于铝产业链一体化协同效应及电解铝价格高位运行，2026年上半年业绩大幅预增。公司铝精深加工业务订单充足，高附加值产品开发及国内外销售策略调整推动产销量增长，叠加成本优化措施，盈利能力显著提升。 【业绩预告】中孚实业7月9日披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润18亿至19.5亿元，同比增长154.42%至175.62%；扣非净利润18.5亿至20亿元，同比增长186.34%至209.56%。 【基本面分析】公司充分发挥“煤电铝+绿色水电铝+再生铝+铝精深加工”全产业链协同效应，降低综合生产成本并平滑周期波动。电解铝价格高位运行叠加提质增效，利润同比大幅增长。铝精深加工业务通过新能源电池铝塑膜用铝箔等高附加值产品开发，以及国内外销售策略调整，产销量实现增长。此外，发电机组节能降碳改造、电解槽石墨化阴极技术改造、源网荷储等项目进一步降低能耗和生产成本。 【资金面与产能】公司铝精深加工现有产能69万吨/年，涂层工序产能7万吨/年，处于满负荷生产状态，在建涂层产能3万吨/年，投产后总产能将达10万吨/年。公司计划向下游高端铝箔领域延伸，正投资建设5.5万吨/年新能源铝箔项目，并借助低碳优势调整国内外销售比例，提升整体盈利能力。 【总结展望】中孚实业凭借全产业链布局及高附加值产品战略，在铝行业景气周期中实现业绩爆发。随着新能源铝箔项目投产及涂层产能扩张，公司有望进一步巩固在铝精深加工领域的竞争优势，持续受益于新能源及消费电子领域铝需求增长。