欧派家居两年减员逾6000人，业绩股价双承压

【导语】定制家居龙头欧派家居（603833）近日因内部信提及“断臂求生”引发市场关注，背后是公司连续两年营收净利下滑、股价较历史高点跌近八成的严峻现实。本文从基本面、资金面及行业趋势角度，解析欧派家居的转型阵痛与投资逻辑。

据内部信披露，欧派家居已启动“精简机构、优化人员、压降费用”的极端应对策略。公司财报显示，截至2025年末，在职员工总数从2023年的24044人降至17880人，两年累计减少6164人，降幅达25.6%。这一人员优化动作，反映出行业下行周期中企业的生存压力。

从基本面看，欧派家居2024年、2025年营收及归母净利润连续同比下滑，应收账款从2024年末的12.22亿元攀升至2025年末的14.37亿元，显示回款压力加大。2026年一季度，公司营收26.53亿元，同比减少23.03%；归母净利润1.55亿元，同比暴跌49.73%；经营活动现金流净额更是由正转负，为-3.64亿元，同比骤降147.12%。资金面承压明显，现金流恶化或影响后续运营及分红能力。

技术面上，欧派家居股价自2021年历史高点161.99元/股（前复权）持续回调，截至7月9日午间收盘报32.1元/股，累计跌幅超80%。2026年以来，股价跌幅达34.46%，总市值缩水至195.54亿元。从估值角度看，当前市盈率处于历史低位，但业绩下滑与现金流困境仍压制估值修复空间。

展望后市，欧派家居的“断臂求生”策略虽有助于短期降本，但行业需求疲软及竞争加剧背景下，公司需在成本控制与业务创新间寻求平衡。投资者应密切关注其应收账款回收进度及新业务拓展情况，等待基本面拐点信号。