头部券商中报集体预喜，板块估值修复可期

7月9日盘初，券商概念板块表现活跃，华安证券（600909）开盘1分钟直线封板，招商证券（600999）、长江证券（000783）、天风证券（601162）、指南针（300803）等多股跟涨。消息面上，国泰海通（601211）等四家上市券商上半年业绩预告集体超预期，归母净利润同比大幅增长，叠加板块市净率仍处历史低位，估值修复空间显著。

从资金面看，近期市场对券商板块关注度提升，资金流入迹象明显，板块轮动效应下，低估值个股获资金青睐。基本面方面，国泰海通预计上半年归母净利润200.03亿元至205.11亿元，同比增长27%至30%，扣非后归母净利润同比大增164%至171%，创半年度历史新高；招商证券预计归母净利润100亿元至110亿元，同比增长93%至112%，创历史同期新高；中金公司预计归母净利润77.08亿元至82.27亿元，同比增长78%至90%，核心业务协同发力，国际业务同步增长。技术面上，券商板块指数近期企稳反弹，短期均线呈多头排列，成交量放大，技术指标显示修复行情启动。

总结展望：在业绩催化、并购整合与科创业务共振下，券商板块估值修复行情有望延续，建议关注低估值头部券商及受益于市场活跃度的中小券商。